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公司并购是什么
时间:2013-11-05 10:41来源:未知 作者:adminjunben 点击:

 

    公司并购图

公司合并:股份公司合并是指以前独立存在的两个或两个以上的具有法人资格的企业,按照特定方式组合成一个公司的行为。一般来讲,公司合并可以有吸收合并和新设合并两种类型。



吸收合并:吸收合并英文为merger为购并指一公司接纳一个或一个以上的企业加入该公司,加入方解散,取消法人资格,接纳方存续的一种公司合并方式。



新设合并:新设合并英文为consolidation,中文多译为合并,指一公司与一个或一个以上的企业合并成立一个新公司,合并后原来的公司均告解散,取消法人资格的一种公司合并方式。



毒丸政策:所谓“毒丸”,是指给予公司现有股东的某些具有认股权证,或可转换债券(优先股)性质的权利,使他们在购并发生时可以用很低的价格购买公司的股票,这样将极大地影响购
并方对被购并企业的控制能力,增大其购并成本。可以有效地阻止对方的购并企图或增强己方讨价还价的力量。



白衣骑士:当企业面临敌意购并的威胁时,可以选择一个愿意与之合并的目标企业作为自己的收购者,或者新的收购者同意不拆散目标企业,或收购后不进行大规模解雇。通过与这种目标企
业的合并粉碎敌意收购者的敌意收购企图。这种企业就被称为“白衣骑士”。



绿色讹诈:“绿色讹诈”(greenmail),其意为“Here is some money, now go away”。指被收购公司以一个较高的价格从特定的股东(敌意并购者)手中回购其在市场上收购的股票,以
终结该股东(袭击者)的敌意并购。通过greenmail的方式从袭击者手中回购股票的协议中通常伴有停止(standstill)条款,即袭击者同意在未来一段时间内(如10年)不再袭击公司。


金降落伞:金降落伞指给目标公司管理层离开管理位置一个丰厚的补偿,以促使他们同意接受并购行为。严格来讲,这不是一种反并购措施,而是收购方为促进并购的实施,削弱管理层的反
并购行为而采取的措施。



杠杆收购:杠杆收购是指收购者主要通过借债来取得收购所需的资金并获得被收购公司的产权,再通过经营被收购公司取得的现金流量偿还所借债务的收购方式,由于借债行为将大大增加公
司的财务杠杆,故称为杠杆收购。



托宾Q:是指公司证券的市场价值与公司资产的重置成本之比。如果公司的托宾Q小于1(即公司证券的市场价值小于公司资产的重置成本),则通过收购公司股权可以用较低的成本获得被收购
公司的资产,从而使公司的价值得以增加。



赢者诅咒:指在竞价拍卖中,众多买者竞相出价,最后赢得拍卖标的的购买者可能是出价高于标的物实际价值的购买者的现象。在收购竞争中,出价最高并赢得竞购战的“赢者”也可能是出
价过高的收购者。根据效率市场假说,如果市场是有效的,那么被收购企业的价值已经通过它的股票价格表现出来了。获得收购竞争胜利的“赢者”的出价高于被收购企业的市场价格和其他竞购者的出价,有可能付出了超过被收购企业实际价值的价格,从而实际上遭受了损失,而被收购企业的股东则得到了额外的收益。